Аязбаев Н. Н.,

Докторант программы

DBA МАБ

ВЛИЯНИЕ ФИНАНСОВО - ЭКОНОМИЧЕСКОГО КРИЗИСА НА СТРУКТУРУ БАНКОВСКИХ РЕСУРСОВ В РК

Мировой финансовый кризис и, протекающий в банковской сфере Казахстана кризис ликвидности со всей остротой подчеркивают низкое качество ресурсной базы казахстанских коммерческих банков, существующие проблемы трансформации сбережений в инвестиции, краткосрочных источников в долгосрочные вложения, недостатки банковского менеджмента в управлении пассивами и активами.

Фундаментальные особенности развития экономики, которые формировались на протяжении последних нескольких лет, стали одними из основных факторов уязвимости. Рост финансового сектора экономики Республики Казахстан в последние годы сопровождается значительным накоплением рисков в банковской системе. Укрепление тенге, повышение суверенного кредитного рейтинга Республики Казахстан и рейтингов отечественных банков, инвестиционная привлекательность банковского сектора способствовали экспансии казахстанских банков на внешние рынки капитала. Хотя рост внешнего заимствования и высокие темпы увеличения объемов кредитования обеспечивались соответствующим качеством ссудного портфеля, тем не менее, потенциальный риск ухудшения качества активов банками не был адекватно оценен.

После ипотечного кризиса в США, когда в августе 2007 года доступность рынков заемного капитала значительно сократилась, сложилась следующая ситуация: в целом экономика Казахстана продолжала развиваться, так как цены на металлы (основной товар казахстанского экспорта) были очень высокими. Получилось, что реальный сектор рос так же, а тормозили его проблемы банков, особенно тех, которые не могли рефинансироваться на внешних рынках. Проявление глобального кризиса на рынках капитала привело к существенному ухудшению условий привлечения внешних ресурсов для казахстанских банков с августа 2007 года. Неуверенность в финансовой устойчивости контрагента и стоимости обеспечения, отказ от рискованных операций привели к всеобщему сокращению рыночной ликвидности. Казахстанские банки, для которых внешнее финансирование является важным источником пополнения ресурсной базы, столкнулись с проблемой нехватки текущей ликвидности. Рынок необеспеченных заимствований со сроком ниже 3 месяцев стал очень дорогим и практически закрытым. Меры, предпринятые со стороны государства, как например, объявление гарантий по обязательствам банков на межбанковском рынке, смогли только частично решить проблемы с улучшением условий на межбанковском рынке.

Вторая фаза кризиса наступила в конце сентября - начале октября 2008 года, после резкого падения цен. То есть во время первой фазы проблемы были ограничены банковским сектором, строительным сектором, промышленностью стройматериалов и тем малым и средним бизнесом, который был связан с этими секторами.

Существенное снижение притока капитала в страну и падение мировых цен на энергоносители проявилось в замедлении экономического роста практически во всех отраслях экономики в 2009 году: отрицательный рост по результатам 9 месяцев 2009 г. был отмечен в транспорте (-10,7%), строительстве (-8,9%), торговле (-8,4%), финансовой деятельности (-5,7%), промышленности (-0,6%) (рисунок 7). Внутригодовая динамика ВВП в отраслевой разбивке показывает, что наибольшая глубина падения пришлась на первое полугодие 2009 года. Нестабильность на мировых финансовых и товарных рынках отразилась на темпах экономического роста Казахстана через замедление кредитной активности и сокращение внутреннего спроса.

Примечание: * в % к соответствующему периоду прошлого года с накопленным итогом с начала года;

** прогноз МЭБП

Источник: АРКС

Рисунок 1 - Реальный ВВП и отраслевая разбивка *

Как следствие, в это период наблюдалось значительное удорожании ресурсов и сокращении ликвидности на внутреннем рынке. Так, в феврале – марте 2009 года индекс KazPrime достиг 15%; индекс KIBOR3M колебался в диапазоне от 15 до 25%, причём спрэд между индексом KIBOR-3M (предложение) и KIBID-3M (спрос) в ряде случае превышал 10 процентных пунктов (Рисунок 2)

Источник: KASE

Рисунок 2 - Индикаторы межбанковского денежного рынка

Повышение ставок привлечения и размещения средств на денежном рынке сопровождалось снижением активности участников биржевого рынка РЕПО. Так, если во второй половине 2008 года наблюдались восстановление оборота и рост количества сделок на всех площадках РЕПО (был достигнут уровень конца 2007 года), то в 1 квартале 2009 года совокупные объёмы сделок стали резко снижаться и стабилизировались к весне на уровне приблизительно в два раза ниже, чем во второй половине 2008 года. При этом в январе и феврале 2009 года дефицит ликвидности на рынке в достаточной мере компенсировался предложением со стороны НБРК, доля которого в совокупном объёме операций РЕПО на KASE достигла приблизительно 15%. В марте, когда доля операций НБРК снизилась приблизительно до 1,8%, объём операций на биржевом рынке РЕПО упал с 2,6 до 1,8 трлн. тенге и зафиксировался на уровне 1,5 – 2 трлн. тенге вплоть до конца 3-го квартала.

Необходимо отметить, что «сжатие» денежного рынка сопровождалось увеличением ликвидности основных участников денежного рынка – банков - в 1-3-м кварталах 2009 года, о чём свидетельствует существенный рост обязательств НБРК перед БВУ. При этом НБРК проводил политику, связанную с созданием достаточного предложения на денежном рынке через проведение операций обратного РЕПО и направленную на стимулирование вложения средств в экономику (Рисунок 3).

Источник: НБРК

Рисунок 3 - Обязательства банков перед НБРК и объёмов операций предоставления ликвидности

Повышенная ликвидность банков при снижении оборотов денежного рынка и увеличении стоимости привлечения средств на нём объясняется изменением в восприятии риска банками, которые не желают инвестировать свои средства на рынке и предпочитают держать их в НБРК. В настоящее время они не стремятся размещать денежные средства на финансовом и кредитном рынках в силу нежелания принимать на себя риск и предпочитают иметь избыточную ликвидность.

Компенсируя волатильность базы фондирования в условиях неопределенности, банки предпочитали кредитованию экономики, где превалируют высокие отраслевые и индивидуальные риски заемщиков, вложения в ликвидные и низкорискованные финансовые инструменты. При этом отсутствие доверия на рынке межбанковского кредитования ограничивает возможности перераспределения ресурсов между банками с избыточной и недостаточной ликвидностью.

Аналогично совокупному обороту рынка РЕПО, объёмы размещения межбанковских вкладов сроком до 30 дней демонстрировали в 1-м полугодии 2009 года отрицательную динамику, снизившись более чем в 5 раз – с пикового значения в 11,65 млрд. тенге в августе 2008 года до 2,29 млрд. тенге в марте 2009 года. При этом наблюдалось параллельное повышение доли депозитов в банках-резидентах (максимум данного показателя был достигнут июле 2009 года и составил 62,8%) и увеличение доли депозитов в тенге. В конце 1-го полугодия объёмы размещения вкладов до 30 дней несколько увеличиваются и стабилизируются в 3-м квартале на уровне около 4 млрд. тенге в месяц.

Роль межбанковских кредитов и депозитов на срок свыше 30 дней и их доля остаётся незначительной. Так, за 9 месяцев 2009 года размещение вкладов со сроком более 30 дней составило 1,7% от совокупного размещения межбанковских вкладов, а объёмы выданных межбанковских кредитов составили по отношению к совокупному объёму размещённых депозитов 0,7% (Рисунок 4).

Источник: НБРК

Рисунок 4 - Межбанковские вклады сроком менее 30 дней

Что касается развития валютного рынка и курсовой динамики, то в 2009 году курс тенге к доллару определялся преимущественно ценовой конъюнктурой на мировых сырьевых рынках. Эффект внешних шоков и спекулятивного давления в значительной мере компенсировался интервенциями НБРК, который не допускал значительных колебаний курса тенге. Снижение цен на нефть и другие сырьевые экспортные товары в конце 2008 – начале 2009 года вынудило провести девальвацию тенге в феврале. В текущем году произошло также существенное снижение совокупного оборота валютного рынка, обусловленное падением внешнеэкономической активности казахстанского корпоративного сектора.

Девальвация тенге и проблемы двух системообразующих банков – Альянс Банка и БТА Банка, а также неопределённость в оценке перспектив экономики в начале года стали причиной снижения уверенности участников денежного рынка в стабильности отдельных банков Казахстана, что отразилось в росте цены привлечения средств и снижении объёмов операций на денежном рынке. Начиная с мая 2009 года, ставки пришли к уровню января, а объём сделок на рынке стабилизировался на уровне первой половины предыдущего года.

Таким образом, банковская система очень чувствительна к изменениям внешней и внутренней среды. Высокая чувствительность банковской системы Казахстана к кризисным явлениям обусловлена наличием таких структурных проблем, как:

- недиверсифицированные источники финансирования экономики;

- неразвитость фондового рынка;

- сегментированный реальный сектор экономики;

- высокий уровень долларизации экономики и банковской системы;

- высокий уровень отраслевой концентрации кредитного риска;

- неэффективные системы управления рисками, связанными с агрессивными темпами банковской экспансии.