Экономика/Фінансові відносини

Семенов А.А., Бондаренко Ю. А.

Донецький національний університет економіки і торгівлі

імені Михайла Туган-Барановського

Ринок цінних паперів в умовах фінансової глобалізації

Глобалізаційні процеси є характерною ознакою сучасності. Вони потребують вирішення актуальних питань позитивного розвитку та входження національних ринків у міжнародний інвестиційний простір. Сучасний стан та тенденції ринку цінних паперів в Україні ілюструють процес поступової інтеграції України у міжнародну фінансову систему та потребують практичних рекомендацій щодо підвищення ефективності функціонування вітчизняного ринку цінних паперів на міжнародній арені[1].

Проблемою залучення інвестиційних ресурсів шляхом розміщення вітчизняних цінних паперів на міжнародному фінансовому ринку та їх частки у портфелях іноземних інвесторів займалися В.Манько, В. Ковальова, Н. Стукало, О. Снежко, А Блінов, Н. Богута та ін.

Глобальна трансформація усіх сфер діяльності людського суспільства є найважливішою рисою сучасності. Світова спільнота дедалі виразніше постає як функціонально взаємопов'язана цілісна система. Дедалі більше інтернаціоналізуються й національні фондові ринки світу, і капітал перемішується в ті країни й регіони, де його обіг дає найбільший приріст. Це стосується й обігу капіталу у вигляді цінних паперів.

Ринок цінних паперів України поступово набуває позитивних тенденцій. Щороку збільшується кількість операцій на ПФТС, українські акції та облігації випускаються на міжнародний ринок, розширюються нормативні межі механізмів залучення коштів за допомогою цінних паперів.

Процес фінансової глобалізації відкрив нові шляхи руху капіталів, що привело до формування міжнародних фінансових ринків.

З огляду на природу залучення фінансування міжнародний ринок цінних паперів складається з двох головних частин: ринку боргових цінних паперів (ринку позикових капіталів) та ринку прав власності.

Загальну структуру міжнародного ринку цінних паперів представлено на рис. 1.

Рис.1 Структура ринку цінних паперів[2].

У більш ширшому плані міжнародний ринок цінних паперів розглядається як сукупність міжнародних та іноземних емісій, тобто випуску цінних паперів іноземними емітентами на національному ринку інших країн.

У 80-х роках XX століття сталися якісні зміни у функціонуванні міжнародного ринку цінних паперів, що свідчить про новий етап його розвитку. Ці зміни пов’язані зі зменшенням розбіжностей між національними та міжнародними ринками й формуванням взаємозалежного глобального ринку. Цей процес найяскравіше виявляється на рівні вторинного ринку, де централізована торгівля цінними паперами зосереджується на трьох найбільших біржах: Токійській, Нью-йоркській та Лондонській. Саме ці три біржі найбільше взаємопов'язані у торгівлі цінними паперами. Цей процес відбувається на тлі загальної інтернаціоналізації ринку цінних паперів - як первинних, так , вторинних, і зумовлений низкою чинників-процесом інтернаціоналізації виробництва; зростанням масштаби, взаємних інвестицій компаній різних країн; лібералізацією міжнародної торгівлі цінними паперами; швидким розвитком сучасних засобів зв'язку, які технічно полегшують і прискорюють торгівлю цінними паперами, тощо [1].

Економіка України поступово інтегрується до міжнародних фінансових ринків. За даними Держкомстату, на 2008 р. обсяг прямих іноземних інвестицій в Україну становив 211890.0 млн. дол., а це — 4414 дол. на одного жителя України[2].

Залучення фінансових ресурсів шляхом виходу вітчизняних компаній на іноземні фондові біржі поступово набуває позитивної динаміки.

За даними компанії "Тройка Діалог Україна", 23 українські компанії заявили про свої плани провести ІРО у найближчі чотири-п'ять років. Вже за 2008 рік у результаті ІРО компанії залучити 3,1 млрд. дол. Із них 1,3 млр. дол. — металургійні підприємства, 500 млн. дол. — підприємства харчової промисловості та 400 млн. дол. — підприємства роздрібної торгівлі [2].

Ці цифри свідчать про зростання інтересу до цінних паперів на Українському фондовому ринку з боку іноземних інвесторів та про активізацію роботи ринку в цілому. Найбільш яскравим є той факт, що знижується привабливість банківських депозитів як інструменту інвестування.

Таким чином, можна зробити висновок, що глобалізацій ні тенденції обминуть Україну. Поступово, у міру активізації діяльності на ринках Центральної та Східної Європи, варто очікувати приходу дедалі потужніших іноземних конкурентів. Майже не викликає сумнівів той факт, що Український фондовий ринок не витримає такої експансії і його спіткає доля інших східноєвропейських ринків: українські біржі поступово увійдуть до складу європейських.

Література:

1.Манько В. К нам идут портфели//Эксперт.-2006.-№49(52).-С.34-39

2.Ватаманюк З.Г., Звонар Н.В. Ринок цінних паперів в умовах фінансової глобалізації//Фінанси України.-2007-№6.-С.82-96.