к.э.н., доц. Семенов А.А., Яндовская А.Н., Прядко О.А.

Донецкий национальный университет экономики и торговли

им. М. И. Туган-Барановского

Оптимизация управления денежными потоками транснациональных корпораций

Эффективность процесса достижения экономических целей любого предприятия базируется на рациональном управлении финансовыми ресурсами, в частности денежными потоками.

Это объясняется тем, что денежные средства являются наиболее ликвидным видом активов предприятия, способным легко трансформироваться в любой другой вид активов. Поэтому денежные средства могут быть использованы как для поддержания платежеспособности предприятия, так и для осуществления каждодневных (в том числе непредвиденных) расходов, а также для осуществления выгодных краткосрочных инвестиций с целью получения дополнительной прибыли. И в этом смысле значение денежных средств одинаково для любого предприятия.

Актуальность данной работы определяется тем, что современный этап развития мировой экономики характеризуется беспрецедентными изменениями, происходящими в мировой бизнес-среде. Они привели к формированию благоприятных условий для транснационализации капитала и интернационализации бизнеса и вызвали в последние несколько десятилетий бурный рост транснациональных корпоративных структур.

Целью данной работы является определение методики управления денежными потоками транснациональных корпораций с целью оптимизации их использования.

Данной проблемой занимались различные ученые, а именно И.Т. Балабанов, В.В. Бочаров, В.Е. Леонтьев, В.В. Ковалев, И.Н. Герчикова, М.В. Романовский, Е.С.Стоянова, А.Д. Шеремет, О.М. Деменина, А.М. Ковалева и другие.

Цели и задачи управления денежными потоками ТНК практически идентичны целям и задачам управления денежными потоками локальной фирмы, среди которых одна из основных — оптимизация величины свободного остатка денежных средств. Тем не менее, для транснациональных компаний с их сложной корпоративной структурой такая задача может значительно усложняться, в силу того, что у них имеется множество географически разрозненных филиалов, находящихся в разных странах мира.

В процессе интернационализации предприятия происходит трансформация корпоративной стратегии ТНК в сторону стандартизации. Одновременно со сдвигами, происходящими в стратегии корпораций происходит изменение и корпоративной структуры управления компаний как инструмента достижения стратегических целей. В результате, главным трендом, характеризующим корпоративное управление ТНК в последние годы, стала его централизация. Изучение практики управления ТНК показало, что отличительной чертой наиболее мощных передовых ТНК сегодня является наличие стандартизированной стратегии управления фирмой, основным условием реализации которой является централизованное принятие управленческих решений. Главным образом централизация предполагает перемещение неосновных функций менеджмента, в том числе и управление финансами,   в головные подразделения ТНК, что влечет стандартизацию процессов и процедур управления. В результате фирмы превращаются в централизованные и рационализированные корпорации, в которых ключевая деятельность (продажи, маркетинг и дистрибъюция) децентрализована, а неосновная деятельность (такая как администрирование и финансы) - осуществляется централизованно. Одной из наиболее доступных для централизации функций является функция управления денежными потоками.

Централизация функции управления денежными потоками обычно достигается посредством поэтапного движения от децентрализованной модели к централизованной. В децентрализованной модели практически все функции управления денежными потоками осуществляются в филиалах на местах. В полностью централизованной модели, все валютные, банковские отношения и управление денежными средствами осуществляются через центр.

Последние достижения в области централизованного управления денежными потоками характеризуются централизованным администрированием, которое предполагает осуществление всех функции в сфере управления денежными потоками через специализированный общекорпоративный центр управления денежными потоками, который, кроме того, выполняет административные функции общекорпоративного сервисного центра, включая управление дебиторской и кредиторской задолженностью и финансовый и оперативный учет и отчетность.

Централизация управления денежными потоками может осуществляться на разных уровнях. Различают  три   уровня централизации, которые характеризируются степенью географического охвата административного центра управления денежными потоками соответствующих операций различных подразделений ТНК. Таким образом, можно выделить следующие степени или уровни централизации:

1) централизация на уровне ТНК (в глобальном масштабе);

2) централизация на региональном уровне (в пределах определенного географического региона);

3) централизация на локальном уровне (в пределах одной страны).

Что же касается создания эффективной системы управления денежными потоками на конкретной ТНК, то она может основываться на предложеной нами методике управления денежными потоками.

Методика описывает этапы функционального содержания деятельности по управлению денежными потоками на корпорации. Ее реализация позволит путем проведения ряда последовательных аналитических операций создать систему управления денежными потоками.

Рис. 1. Показатели анализа денежных потоков компаний

Процесс реализации данной методологии состоит из следующих этапов:

1. Планирование разработки системы управления денежными потоками.

2. Анализ денежных потоков в предшествующем периоде.

3. Оптимизации денежных потоков на основе полученных результатов.

4. Планирование денежных потоков корпорации в разрезе отдельных их видов.

5.Обеспечение системой эффективного контроля за денежными потоками корпорации.

Таким образом, разработанная методика управления денежными потоками представляет собой последовательность этапов действий по организации эффективной системы управления денежными потоками, которая позволит поддерживать финансовое равновесие корпорации в процессе ее деятельности.

В процессе реализации данной методики необходимо использовать ряд показателей деятельности корпорации, которые представляют собой информацию, которая может эффективно использоваться не только для контроля за денежными потоками, но и для реализации, координации и контроля наиболее важных процессов деятельности корпорации, а также для ликвидации отклонений, которые возникают в этих процессах. Данные показатели представлены на рис.1.

Таким образом, можно отметить, что для того чтобы управлять денежными потоками корпорации и оптимизировать их использование, необходимо иметь ряд показателей, которыми можно оценить данные потоки, а также методику такого управления.

Данные показатели и методика управления прослеживают денежные потоки компаний от самого их планирования до их использования.

В данной работе были предложены как показатели, так и методика управления денежными потоками корпорации. Но это не стандартные понятия, их корректировка происходит на каждой конкретной корпорации, в зависимости с особенностями ее структуры и деятельности.

Использованная литература

1. Бертонеш М., Найт Р. Управление денежными потоками. – СПб. – 2004. – 367 с.

2. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – Киев. – 1999. – 548 с.

3. Деменiна О.М. Управлiння грошовими потоками в межах концепцii фiнансовоi рiвноваги пiдприэмтсва // Актуальнi проблеми економiки. – 2004. - № 7(37). – с. 14-18