Экономические науки/10. Экономика предприятия

 

Аспирант Дидух С.М.

Одесская национальная академия пищевых технологий, Украина

 

Теоретические проблемы оценки инвестиционного потенциала предприятия

 

В условиях интеграции Украины во Всемирную торговую организацию перед отечественными пищевыми предприятиями остро стоит вопрос повыше­ния эффективности воспроизводства капитала. Поэтому значительное внимание должно быть уделено интенсификации инвестиционных процессов, наращива­нию и реализации инвестиционного потенциала. Под инвестиционным потен­циалом мы понимаем совокупность возможностей предприятия по мобилиза­ции и эффективному воспроизводству инвестиционных ресурсов с целью по­вышения стоимости бизнеса.

На сегодняшний день существует несколько методик оценки инвестици­онного потенциала промышленных предприятий. Этой теме посвя­щен целый ряд научных работ отечественных и иностранных ученых [1], [2], [3], [4]. Тем не менее, теоре­тические и методические аспекты оценки инвестиционного по­тенциала раз­работаны недостаточно. Существующие механизмы оценки имеют определен­ные недостатки, такие как:

·        отсутствие общепринятого определения понятия «инвестиционный потенциал»;

·        чрезмерное использование экспертных оценок в процессе измере­ния уровня инвестиционного потенциала;

·        пренебрежение особенностями исследуемых объектов (отраслевой принадлежностью, формой собственности);

·        невысокая практическая значимость.

Оценка инвестиционного потенциала изучаемых объектов должна произ­водиться с использованием принципа системности. Это даст возможность учесть взаимосвязь между экономическими системами различных уровней и их подсистемами. Так сово­купность инвестиционных потенциалов предприятий пищевой промышленно­сти с учетом эффекта синергии формируют инвестиционный потенциал от­расли. Те, в свою очередь, являются основой для построения совокупного потен­циала страны. Исследования потенциалов более высокого уровня без анализа нижестоящих, проводимые в ряде работ, являются не совсем корректными [5].

Инвестиционный потенциал предприятия характеризуется его способностью формирования собственных и привлечения заемных инвестици­онных ресурсов. Также под инвестиционным потенциалом принято понимать перспективный уровень привлечения инвестиций и эффективного их использо­вания. То есть при оценке инвестиционного потенциала должны учитываться такие элементы:

1)     нынешнее положение объекта исследования;

2)     имеющиеся возможности формирования, привлечения и эффективного использования инвестиционных ресурсов;

3)     будущее положение объекта исследования, обусловленное влиянием ин­вестиционных процессов.

В таком случае упрощенно инвестиционный потенциал может быть пред­ставлен как разница между будущим и нынешним состоянием объекта исследо­вания при условии, что изменения произошли под влияние инвестиционных процессов. Вывод – инвестиционный потенциал определяется не только и не столько нынешним состоянием предприятия (региона, отрасли, страны), сколько наличием возможностей и механизмов улучшения существующего по­ложения с помощью инвестиционных ресурсов.

Если следовать приведенному выше, то оценка инвестиционного потен­циала также должна состоять из трёх основных разделов.

1.                Всесторонняя оценка текущего состояния объекта исследования. Методология проведения данного этапа широко освещена в научной литера­туре. Поскольку, инвестиционный процесс влияет на все сферы деятельности компании, на данном этапе, по нашему мнению, должны быть рассмотрены не только финансовые показатели, но и проанализировано состояние основных средств, трудовых ресурсов, а также положение предприятия на рынке.

2.                Объективная оценка возможностей по привлечению внешних инве­стиций либо мобилизации внутренних ресурсов. На данном этапе важно избе­жать злоупотребления экспертными оценками, которые снижают точность ре­зультатов. Важной задачей является разработка эффективной математической модели проведения данного этапа.

3.                Прогнозирование будущего (желаемого) состояния объекта исследо­вания после осуществления инвестиционных процессов.

При исследовании потенциала предприятий часто необоснованно упуска­ется из виду специфика деятельности той или иной компании. Вместе с тем, в исследовании инвестиционного потенциала непременно должны учитываться факторы, оказывающие влияние на его формирование и использование. Эти факторы можно разделить на внутренние (финансовое состояние предприятия, стадия развития, организационная структура предприятия и прочие) и внешние (рыночная среда, инвестиционная привлекательность страны, непосредственное влияние конкурентов и прочие). Существуют и дру­гие способы классификации.

Необходимо учитывать также специфику отрасли. В зависимости от сферы деятельности компании состав факторов, влияющих на инвестицион­ный потенциал, значительно отличается.

Таким образом, анализ существующих подходов к данной теме выявил ряд проблемных вопросов, которым следует уделить особое внимание.

Исследование инвестиционного потенциала предприятия и оценка его уровня в настоящий момент ведутся в условиях неопределенности понятийного аппарата, структуры и состава данной категории. Отсутствие общепринятых методик и подходов не позволяют активно применять на практике оценку инве­стиционного потенциала как механизм анализа состояния и перспектив разви­тия субъектов хозяйственной деятельности.

Дальнейшая разработка исследуемой темы, на наш взгляд, должна быть направлена на следующее:

1)     упорядочение и четкое определение терминологического аппарата;

2)     структуризацию элементов инвестиционного потенциала;

3)     построение системы оценки инвестиционного потенциала предпри­ятия с учетом особенностей его отраслевой принадлежности;

4)     разработку математического аппарата оценки инвестиционного потен­циала предприятия на основе анализа текущего состояния предприятия; изучения перспективных возможностей улучшения положения за счет привлече­ния инвестиционных ресурсов; прогнозирования будущего состояния предприятия;

5)     анализ совокупности факторов, оказывающих влияние на формирова­ние  и использование инвестиционного потенциала предприятия.

 

Литература:

1.  Веригин П.А. Основы формирования и оценки инвестиционного потенциала предприятия // Сб. науч. статей «Экономический вестник МТИ» – М.: РЭА, 2006. – Выпуск 5. – С. 32–35.

2.                Тумусов Ф.С. Стратегия формирования и реализации инвестиционного потенциала региона: Монографія. – М., РАГС, 1995. – 270 с.

3.                Бойчук Р.М. До питання про прийняття інвестиційних рішень // Вісник Тернопільської академії народного господарства. – Тернопіль: Видавництво “Економічна думка”, 1999. – Випуск 6. – С. 43–47.

4.                Управління потенціалом підприємства: Навч. посібник / І.З. Должанський, Т.О. Загорна, О.О. Удалих, І.М. Герасименко, В.М. Ращупкіна  – К.: Центр навчальної літератури, 2006. – 362 с.

5.                Чуб Б. А. Оценка инвестиционного потенциала субъектов российской экономики на мезоуровне. Под ред. д. э. н. Бандурина В. В. – М., Буквица, 2001. – 227 с.