Экономические науки/2. Финансы и банковское дело

Магистр финансов Макаренко О.А.

Казахский агротехнический университет им. С. Сейфуллина

Страховые компании как институциональные инвесторы на рынке ценных бумаг

Страховщики являются институциональными инвесторами и аккумулируют значительные финансовые ресурсы, поэтому страховой сектор очень важен для развития экономики страны. Инвестиционная политика страховщика должна обеспечивать, прежде всего, его финансовую устойчивость для покрытия обязательств по убыткам. До настоящего времени инвестирование страховых резервов не являлось одним из основных источников прибыли в деятельности большинства страховых компаний.

Для американского страхового общества инвестиционные вложения играют огромное значение. Прибыль в основном по итогам года получается не за счет прямых страховых операций, а от инвестиций. Следует отметить, что огромные инвестиционные ресурсы превращают страховые компании в один из влиятельнейших финансовых центров.

Развитие отечественных страховых компаний как институциональных инвесторов позволит организовать сбережения населения для целей долгосрочных инвестиций в ценные бумаги предприятий реального сектора экономики; снизить зависимость динамики отечественного фондового рынка от активности спекулятивных инвестиционных стратегий зарубежных портфельных инвесторов, что позитивно отразится на уровне благосостояния населения в целом[1].

Страховой сектор Казахстана, стремительно развивавшийся в условиях бурного роста других сегментов финансового сектора, в особенности банковского сектора как основного потребителя страховых услуг, в 2008 году также демонстрировал замедление темпов своего развития. При этом страховой рынок оказался менее уязвимым к влиянию мирового финансового кризиса, чем другие секторы финансового рынка. Снижение биржевых котировок несущественно отразилось на показателях рентабельности страховых (перестраховочных) организаций, поскольку основным источником дохода являются доходы от основной деятельности – страхования. Наиболее чувствительных к снижению инфляционных доходов являются накопительные виды страхования, которые в настоящее время не получили всеобщего распространения[2].

В 2008, 2009 годах на страховом рынке отмечается снижение объема страховых премий, что, прежде всего, связано со снижением объемов кредитования населения банками второго уровня, а также снижением деловой активности корпоративного сектора. Годовой объем собранных страховых премий по итогам 2009 года снизился по сравнению с предыдущим годом на 15%, в 2008 году на 9%, однако в 2010 году наблюдается заметный рост страховых премий по сравнению с 2009 годом и составляет 35% (Рисунок 1).

Рисунок 1- Динамика страховых премий и страховых выплат за 2007-2010 годы, тыс. тенге

Говоря о тенденциях, происходивших на страховом рынке, можно отметить следующее: основным источником роста страхового рынка по-прежнему остается обязательное страхование. Однако несколько сомнительным является потенциал роста рынка за счет увеличения обязательных видов страхования, которые нередко воспринимаются страхователями как дополнительный налог и не стимулируют развитие интереса к другим видам страхования[3].

Сложившаяся ситуация на страховом рынке, побуждают страховщиков искать новые источники роста: развитие классических видов страхования, увеличение лимитов по имущественным видам страхования, разработка новых страховых продуктов, в том числе по реальному страхованию жизни и последующее инвестирование страховых резервов.

Инвестирование страховых резервов и других активов страховщиков - прежде всего способ обеспечения финансовой устойчивости страховщика для покрытия обязательств по убыткам, который до настоящего времени не рассматривался ими как дополнительный источник прибыли. Высокая доля остающейся премии у страховых компаний позволяла страховщикам не заниматься поисками вариантов доходного и надежного размещения активов. Страховые резервы, которые служат источниками для инвестиций страховых компаний, за последние годы составили более 50% от объема страховых премий (2007 год – 53%, 2008 год - 57%, 2009 год – 76,2% и 2010 год – 73%).

На начало 2011 года страховые резервы составили 114 919 173 тысяч тенге. Основной целью инвестирования страховых резервов является обеспечение исполнения страховых обязательств в указанный срок и получение максимального прироста активов, не обслуживающих обязательства в долгосрочном периоде. Выбор страховой компанией точной инвестиционной стратегии может стать существенным фактором конкурентного преимущества на стабильном рынке сборов страховых премий, который аналитики прогнозируют на ближайшие несколько лет. Страховщикам предстоит сделать сложный выбор между ростом инвестиционных активов/доходностью и уровнем ликвидности резервов/риском.

На сегодняшний день рентабельность инвестирования страховщиками ниже уровня инфляции и не позволяет большинству из них использовать инвестиционную деятельность в качестве дополнительного источника прибыли.

Помимо общих проблем, характерных для страхового рынка с относительно низкой ликвидностью рынка акций, недостаточным количеством эмитентов с высоким кредитным рейтингом, ограниченным спектром финансовых инструментов.

По сравнению со страховыми рынками развитых стран одним из существенных отличий страхового рынка Казахстана по-прежнему является практически полное отсутствие реального страхования жизни, которое служит основой «длинных» денег в инвестиционном портфеле. По различным оценкам, на данный вид страхования приходится не более 1% от совокупного сбора страховых премий.

На всех развитых финансовых рынках страховые компании - один из основных институциональных инвесторов. На казахстанском рынке страховщики пока играют достаточно скромную роль, объем их активов меньше, чем объем активов банков, более чем в 35 раз.

В соответствии с «Концепцией развития финансового сектора Республики Казахстан» основными целями и задачами развития страхового рынка в среднесрочной перспективе являются:

1) разработка и реализация мер по удовлетворению потребностей в страховой защите граждан, юридических лиц, государства и аккумулирования долгосрочных инвестиционных ресурсов для развития экономики государства;

2) развитие страхования жизни, как инструмента социальной защиты населения;

3) совершенствование системы обязательного страхования;

4) повышение доверия населения к страховым организациям и страховой культуры всех субъектов страховых отношений;

5) совершенствование страхового надзора на основе наилучшей международной практики.

Устойчивый рост экономики республики в последние годы и принятые государством меры по реформированию национальной страховой индустрии способствовали ускоренному развитию этой отрасли. Динамика основных показателей страхового рынка в течение нескольких лет характеризуется положительно.

Тем не менее, недостаточно развит рынок страхования жизни и иных видов накопительного и долгосрочного страхования. Остается актуальным вопрос расширения инвестиционных возможностей страховых организаций по страхованию жизни. Имеет место недостаточная капитализация страховых организаций, значительная часть собранных ими страховых премий передается пока на перестрахование в другие страны.

Кроме того, существует ряд проблем в системе обязательного страхования. Так, национальная система обязательного страхования сталкивается с рядом проблем, которые не позволяют в полной мере использовать весь ее потенциал. К числу главных проблем, снижающих эффективность обязательного страхования можно отнести:

- недостаточный уровень организации государственного контроля за соблюдением страхователями законодательства об обязательном страховании и несовершенство действующего законодательства;

- необходимость ограничения разработки отраслевых законов, содержащих нормы о применении обязательного страхования.

Одним из массовых видов страхования является обязательное страхование гражданско-правовой ответственности (ГПО) владельцев транспортных средств, которое затрагивает интересы владельцев транспортных средств и других участников дорожного движения.

Поэтому проблемы этого страхования наиболее остро ощущаются на страховом рынке.

Одним из направлений развития инфраструктуры страхового рынка в ближайшие годы будет развитие системы взаимного страхования. Взаимное страхование является одним из элементов современного страхового рынка. Необходимость взаимного страхования обусловлена, прежде всего, наличием большого количества рисков, которые коммерческие страховщики отказываются принимать на страхование в силу различных причин: частые убытки, высокие значения страховых сумм[4].

В целом предпосылками для позитивных изменений на страховом рынке и увеличения инвестиционной активности страховщиков служат расширение базы инструментов для размещения страховых резервов, сокращение доли не эмиссионных бумаг, рост доли рыночных бумаг.

Литература:

1. Журиков К.К. Страхование в зарубежных странах// Банки Казахстана №2 2009

2. Агентство Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций. Страховой рынок Казахстана имеет большой потенциал роста//Рынок страхования №1-2 2009.

3. Официальный сайт Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций – www.afn.kz

4. Концепция развития финансового сектора Республики Казахстан на 2007-2011 гг.