к.е.н., доц. Шеремет Т.Г, Дубина А.Ю.

Донецький національний університет економіки і торгівлі

імені Михайла Туган-Барановського

Аналіз стану і динаміки світового ринку прямих іноземних інвестицій

Світовий досвід свідчить,що оптимальне використання інвестиційних ресурсів є найкоротшим шляхом піднесення на якісно новий рівень розвитку продуктивних сил країни, а отже, і її економіки взагалі. Іноземне інвестування, як невід’ємний атрибут сучасних світогосподарських зв’язків, - явище багатогранне й динамічне. Іноземні інвестиції дають можливість виготовлення конкурентоспроможної продукції без нарощування боргових зобов’язань, активізують модернізацію технологічних процесів, сприяють розвитку малого та середнього підприємництва, яке спеціалізується на розвитку великого бізнесу.

Для проведення ефективного аналізу кон’юнктури ринку іноземних інвестицій України та подальшої розробки шляхів підвищення інвестиційної привабливості для іноземних інвесторів доцільно розглянути стан світового ринку іноземних інвестицій, виявити основі проблеми та тенденції, які в свою чергу мають безпосередній вплив на формування українського інвестиційного ринку.

Так в результаті загострення фінансової та економічної кризи глобальний обсяг прямих іноземних інвестицій впав з історичної відмітки в 1 979 млрд. дол. в 2007 р. до 1 697 млрд. дол. в 2008 р., тобто на 14 %. Спад продовжувався і на початку 2009 р. Однак, починаючи з другої половини 2009 р. почалось поступове покращення на ринку, що аналізується (рис.1). Так на сьогоднішній день спостерігається поступове покращення тенденції розвитку ринку глобальних прямих іноземних інвестицій (ПІІ). Що створює ряд оптимістичних прогнозів для розвитку в майбутньому. Очікується, що глобальні притоки будуть становити майже 1.2 трил. дол. США в 2010, які виростуть до 1,3-1,5 трил. дол. В 2011 р., та майже 1,6-2 трил. в 2012 р. Однак ці прогнози дуже неконкретні через ризики та невизначеність процесу одужання світової економіки [1].

Рис. 1. Квартальний індекс глобального обсягу ПІІ, 2000 - 2010 ( за основу взято середнє квартальне значення 2005 р = 100) [1]

Потрібно відмітити ряд чинників, які мали місце ще до початку кризи та можуть знову мати місце в перспективі. По-перше, продовжує збільшуватися питома вага перехідних економік та економік, які розвиваються, які в свою чергу є важливими напрямками для вкладень та джерелом ПІІ. По-друге, зберігається подальший спад виробничих ПІІ, в той час як ПІІ в первинному секторі та секторі послуг продовжують збільшуватися. По-третє, спостерігається вплив кризи не змінив тенденцію зросту інтернаціоналізації виробництва.

Спад ПІІ в 2009 р. відбувся в усіх трьох секторах: первинному, вторинному та сектору послуг. Спад торкнувся не тільки циклічних секторів, такі як автомобільний сектор та хімічне виробництво, але й більш гнучких до криз секторів – фармацевтика, харчова переробка. Серед секторів, які змогли залучити інвестицій в 2009 р. більше ніж в 2008 р., можна виділити: електропостачання, постачання газу та води, електронне обладнання, будівництво та телекомунікації. Спад у вторинному секторі склав 77% а 2009 р. та був найсильнішим в порівнянні з 47% та 57% для первинного та третинного секторів відповідно.

Як зазначалося вище, криза не змогла зупинити процес інтернаціоналізації виробництва. Так доля іноземних філіалів в 2009 р. зазнала свого історичного піку і становила 11% від усього світового ВВП. Іноземній персонал ТНК збільшився до 80 млн. Через значне зростання перехідних економік та тих, що розвиваються більшість філіалів та робочої сили припадає на них. До них входить 28% світового обсягу ТНК, для порівняння – ця доля становила менше 10% в 1992 р [1].

Притоки ПІІ до країн, що розвиваються та перехідних економік впали на 27% в 2009 р. на 548 млрд. дол. вперше за попередні шість років (табл.1). Однак ці групи країн виявилися більш гнучкими до кризи ніж розвинуті країни, тут спад склав майже 44%. Доля країн, що розвиваються та перехідних економік продовжує збільшуватися і зараз складає майже половину притоку глобальних ПІІ.

Таблиця 1.– Обсяги прямих іноземних інвестицій всього у світі та за географічною спрямованістю за період 2007-2009 рр., млрд. дол. [1]

Регіон	Приплив інвестицій			Відлив інвестицій
	2007	2008	2009	2007	2008	2009
Усього у світі, в тому числі:	2 099 973	1 770 873	1 114 189	2 267 547	1 928 799	1 100 993
1)Розвинені країни:	1 444 075	1 018 273	565 892	1 923 895	1 571 899	820 665
в % до світового обсягу ПІІ	68.8	57.5	50.8	84.8	81.5	74.5
- Європа	988 422	551 059	378 388	1 367 624	992 106	439 584
- Північна Америка	374 371	379 830	148 540	453 155	411 288	286 906
- Інші розвинені країни	81 282	87 384	38 963	103 116	168 505	94 174
2) Країни що розвиваються	564 930	630 013	478 349	292 147	296 286	229 159
в % до світового обсягу ПІІ	26.9	35.6	42.9	12.9	15.4	20.8
- Африка	63 092	72 179	58 565	10 622	9 934	4 962
- Латинська Америка та Південно-Центральна Америка	163 612	183 195	116 555	55 975	82 008	47 402
- Азія та Океанія	338 226	374 639	303 230	225 550	204 344	176 795
3) Південно-східна Європа та Країни СНД	90 968	122 588	69 948	51 505	60 614	51 170
в % до світового обсягу ПІІ	4.3	6.9	6.3	2.3	3.1	4.6
- країни СНД, в тому числі: Україна	78 124	109 898	62 384	50 121	58 733	49 748
	9 891	10 913	4 816	673	1 010	162

Згідно з табл. 1. можна зробити висновок що спостерігається негативна тенденція до спаду світового ПІІ в обох випадках, як притоки так і відтоки. Так розмір світового обсягу ПІІ в 2009 р. складає тільки 53% ПІІ від 2007 р. Країни, що розвиваються є єдиною групою, що показала незначне зменшення притоку та відтоку ПІІ в 2009 р. в порівнянні з 2007 р. Так обсяг 2007 р. притоку ПІІ склав 564 млн. дол., а в 2009 р. – 478 млн. дол., що становить 84% від вартості 2007 р. Однак в порівнянні з сектором розвинених економік спостерігається тенденція зростання долі країн, що розвиваються в загальній долі ПІІ – з 26,9% в 2007 р. до 42,9%, це стосується притоку ПІІ. Однак і в секторі відтоку ПІІ цієї групи країн схожа ситуація має місце. Слід відмітити, що країни Азії та Океанії виявилися більш гнучкими ніж країни Африки, Латинської Америки та Південно-Центральної Америки, тому що зміни ПІІ майже не змінилися за період 2007-2009 рр.

Ситуація з країнами Південно-східної Європи та країн СНД дуже схожа з ситуацією в групі країн, що розвиваються. Так обсяги ПІІ значно зменшилися в 2009 р. в порівнянні з 2007-2008 рр. Однак частка в загальному обсязі ПІІ виросла з 4,3 % в 2007 р. до 6,9% та 6,3% в 2008 та 2009 рр. відповідно. Потрібно відмітити, що рівень інвестицій країн СНД зменшився в 2009 р. в порівнянні з 2008 р., однак залишився на рівні 2007 р. Доля ПІІ в Україні значно зменшилася в порівнянні з 2007-2008 рр. , майже в два рази. Однак відтік ПІІ з країни в результаті кризи 2008-2009 рр. зменшився ще більше і становить лише 20,3% результатів 2007р.

Згідно з оцінкою ЮНКТАД Прогноз на наступні роки має позитивний характер. Так очікується збільшення потоків світових ПІІ до 1,2 трил. дол. в 2010 р. А в 2012 р. очікується досягнення до кризового обсягу ПІІ – 1,6-2 трил. дол. Згідно з докладом ЮКТАД «Перспективи ринку світових інвестицій 2010-2012» (World Investment Prospects Survey 2010–2012) в середньостроковій перспективі очікуються значні покращення бізнес індикаторів. Очкується значна активізація дій ТНК на почато 2011-2012 рр. Також кількість операцій по злиттю та поглинанню (M&As) значно виростуть. Зменшення ПІІ в секторі виробництва - вторинному секторі буде продовжуватися. Найшвидше згідно з докладом буде відбуватися одужання ТНК розвинутих країн. Також очкується значний зріст інтересу крупних світових інвесторів до економік, які розвиваються, особливо це актуально для країн БРІГ (BRIC) – Бразилії, Росії, Індії, Китаю. Причому притоки ПІІ будуть спрямовуватися не тільки до трудомістких секторів, але й в більш технологічно інтенсивні напрями [2].

Глобальне економічне та фінансове одужання все одно залишається дуже вразливим через погрозу можливих ризиків, зниження державних інвестицій, непевність щодо фінансових регуляторних реформ, перешкоди доступу до кредитів, нестабільності фондових ринків та обмінних курсів та ін. Головний акцент робиться на приватних інвестиціях, в частості ацент робиться на важливості саме ПІІ, які стимулюватимуть економічний зріст та зайнятість.

Література:

1. UNCTAD, World Investment Report 2010. – Switzerland, 2010. р. 221.

2. UNCTAD, World Investment Prospects Survey 2010–2012. – New York, Geneva. 2010. p. 35.