Бритова А.А. преподаватель кафедры «Менеджмент» Университет экономики и управления г. Симферополь

Анализ процедуры банкротсва по «Z-счет» Е.Альтману и ликвидности баланса виноградарско-винодельческих предприятий Крыма

Проведенный анализ процедуры банкротства по «Z-счет» Е.Альтмана показал, что из 5 исследуемых предприятий в категорию вероятность банкротства «очень высокая» попали ООО «Солнечная долина», у которй «Z-счет» в 2007 году составил 0,6993 и в 2008 году – 0,4184; ГП «Заветное», у которой «Z-счет» в 2007 году составил 0,7765 и в 2008 году, соответственно, 0,9121; высокая вероятность банкротства у ГП АФ «Магарач», у которой «Z-счет» в 2007 году составил 1,6008 и в 2008 году составил 1,7462; высокая вероятность банкротства присутствует у ООО «Крымской винодельческой компании», у которой «Z-счет» в 2007 году составил 1,8851 и в 2008 году – 2,2141. Наиболее лучшая ситуация, отличная от других пердприятий у НПАО «Массандра», у которой вероятность банскротства в 2007 году возможна – 2,9414 и в 2008 году вероятность банкротства «очень низкая» и составила 10,0447.

Таблица 1

Анализ процедуры банкротства по «Z-счет»Е.Альтмана пяти винодельческих предприятий за 2007-2008 годы

Годы		ООО «Крымская винодельческая компания»	ОАО «Солнечная долина»	ДП АФ «Заветное»	ГП АФ «Магарач»	НПАО «Массандра»
	2007	1,8851	0,6993	0,7765	1,6008	2,9414
	2008	2,2141	0,4184	0,9121	1,7462	10,0447
Рейтинг по баллам		2	5	4	3	1
Вероятность банкротства		Высокая	Очень высокая	Очень высокая	Очень высокая	Возможна
						Очень низкая

Следующим шагом будет анализ ликвидности баланса предприятий за 2007-2008 годы (таблица 2).

Таблица 2

Анализ ликвидности баланса предприятий за 2007-2008

ООО «Крымская винодельческая компания»
Актив	2007	2008	Пассив	2007	2008	Платежный (недостаток), излишек
						2007	2008
Наиболее ликвидные активы	6,4	0	Наиболее срочные обязательства	3471,1	3602,0	3464,7	3602,0
Быстро реализуемые активы	1402,4	1313,0	Краткосрочные пассивы	3926,3	3781,0	2523,9	2468
Медленно реализуемые активы	0	-4658,0	Долгосрочные пассивы	0	0	0	4658,0
Трудно реализуемые активы	5787,5	5971,0	Постоянные пассивы	-4999,6	-4894,0	10787,1	10865,0
Баланс	7196,3	(7284)	Баланс	7196,3	(7284)	0	0
ОАО «Солнечная долина»
Наиболее ликвидные активы	2840,1	2188,0	Наиболее срочные обязательства	344,2	587,0	-2495,9	-1601,0
Быстро реализуемые активы	35211,7	47512,0	Краткосрочные пассивы	64033,5	116317,0	28821,8	68805,0
Медленно реализуемые активы	8,4	14,0	Долгосрочные пассивы	2570,2	2983,0	2561,8	2969,0
Трудно реализуемые активы	80589,3	90432,0	Постоянные пассивы	36397,4	-16832	-44191,9	-107264
Баланс	118658,4	(140481)	Баланс	118658,4	(140481)	0	0
ДП АФ «Заветное»
Наиболее ликвидные активы	363,1	8,0	Наиболее срочные обязательства	492,5	839,0	129,4	831,0
Быстро реализуемые активы	8916	12441,0	Краткосрочные пассивы	1102,8	749,0	-7813,2	-11692
Медленно реализуемые активы	0	0	Долгосрочные пассивы	41,4	25,0	41,4	25,0
Трудно реализуемые активы	15627,5	19758,0	Постоянные пассивы	10203	9900,0	-5424,5	-9858,0
Баланс	24949,1	(32435)	Баланс	24949,1	(32435)	0	0
ГП АФ «Магарач»
Наиболее ликвидные активы	241,0	118,0	Наиболее срочные обязательства	653,0	666	412	548
Быстро реализуемые активы	18930	21051	Краткосрочные пассивы	6725	7759	-12205	-13292
Медленно реализуемые активы	0	0	Долгосрочные пассивы	1233	3324	1233	3324
Трудно реализуемые активы	23457	24591	Постоянные пассивы	32823,0	33269,0	9366	8678
Баланс	42628,0	45760	Баланс	42628,0	45760	0	0
НПАО «Массандра»
Наиболее ликвидные активы	6132	3022	Наиболее срочные обязательства	3111	3448,0	-3021	426
Быстро реализуемые активы	105782	129295	Краткосрочные пассивы	10548	16126	-95234	-113169
Медленно реализуемые активы	300	0	Долгосрочные пассивы	3029,0	4556	2729	4556
Трудно реализуемые активы	24655	24400	Постоянные пассивы	120046	132000	95391	107600
Баланс	136899	156746	Баланс	136899	156746	0	0

Доктор экономических наук, профессор Ковалева А.М. дает расчет комплексной оценки ликвидности баланса (оценки финансовой ситуации с точки зрения ликвидности, выбора наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров) общего показателя ликвидности. Проведем оценку финансовой ситуации с точки зрения ликвидности за 2 года ООО «Крымской винодельческой компании»:

Fл2007 = (6,4+0,5*1402,4+0,3*0)/(3471,1+0,5*3926,3+0,3*0=0,13

Fл2008 =(0+0,5*1313,0+0,3*(-4658))/(3603+0,5*3781+0,3*0=0,13

Общий показатель ликвидности ООО «Крымской винодельческой компании» говорит о неустойчивой финансовой ситуации.

Проведем оценку финансовой ситуации с точки зрения ликвидности за 2 года ОАО «Солнечная долина» :

Fл2007 = (2840,1+0,5*35211+0,3*8,4)/(344,2+0,5*64033,5+0,3*2570,2)=0,62

Fл2008 =(2188+0,5*47512+0,3*14)/(587+0,5*116317+0,3*2983)= 0,44

Общий показатель ликвидности говорит ОАО «Солнечная долина» о неустойчивой финансовой ситуации.

Проведем оценку финансовой ситуации с точки зрения ликвидности за 2 года ДП АФ «Заветное»:

Fл2007 = (363,1+0,5*8916+0,3*0)/(492,5+0,5*1102,8+0,3*41,4)=4,56

Fл2008 =(8,0+0,5*12441+0,3*0)/(839+0,5*749+0,3*25)=2,64

Общий показатель ликвидности ДП АФ «Заветное»в 2008 году снизился и составил 2,64, предприятие имеет устойчивую финансовую ситуацию.

Проведем оценку финансовой ситуации с точки зрения ликвидности за 2 года ГП АФ «Магарач»:

Fл2007 = (241+0,5*18930+0,3*0)/(653+0,5*6725+0,3*1233)=2,21

Fл2008 =(118+0,5*21051+0,3*0)/(666+0,5*7759+0,3*3324)=1,92

Общий показатель ликвидности говорит ГП АФ «Магарач» о устойчивой финансовой ситуации.

Проведем оценку финансовой ситуации с точки зрения ликвидности за 2 года НПАО «Массандра»:

Fл2007 = (6132+0,5*105782+0,3*300)/(3111+0,5*10548+0,3*3029)=6,36

Fл2008 =(3022+0,5*129295+0,3*0)/(3448+0,5*16126+0,3*4556)=5,25

Общий показатель ликвидности говорит об устойчивой финансовой ситуации.