Экономические науки/4. Инвестиционная деятельность и фондовые рынки

Студентка 5 курса факультета «экономика и управление» Пушкова А.Ю.

Волгоградский Государственный Технический Университет

К.э.н., доцент кафедры "Мировая экономика и экономическая теория" Акимова О.Е.

Волгоградский Государственный Технический Университет

Развитие российского туристического предпринимательства с позиции инвестиционной деятельности иностранных компаний в условиях рыночной экономики

Рассматривая туристическое предпринимательство, необходимо учитывать деятельность всех предприятий, составляющих туристическую индустрию. Индустрия туризма – одна из высокодоходных отраслей экономики, по степени развития которой, можно судить о развитии отдельной страны в целом. Всех субъектов туристической индустрии можно разделить на типичных и нетипичных.

Типичные субъекты туриндустрии (в узком смысле) представлены предприятиями размещения, туроператорами, туристскими агентствами, экскурсионными бюро и бюро гидов, ассоциациями и государственными органами по регулированию развития туризма, организации конгрессов, выставок, ярмарок и т.д. Нетипичные субъекты туриндустрии (в широком смысле): в сфере производства – это предприятия производящие сувениры, спорттовары, товары и одежду для отдыха и туризма, различную туристическую литературу, продукцию машиностроения, фототовары; в сфере обслуживания – предприятия, осуществляющие организацию развлечений, общественное питание, услуги бани и сауны, культурно-просветительскую деятельность, тренерские, медицинские, кредитные и страховые услуги, выдачу виз.

Основной составляющей успешного бизнеса (туристическое предпринимательство не является исключением) составляют инвестиции, часть которых поступает от государства, а другая часть – финансируется за счет частных российских и зарубежных инвесторов. Развитие современного туристического предпринимательства в условиях рыночной экономики невозможно без повышения инвестиционной привлекательности государства, привлечения различного рода инвестиционных ресурсов, поскольку уже сегодня оно использует до 7 % мирового капитала.

С экономической точки зрения привлекательность туризма состоит в высоком уровне рентабельности, более быстрой окупаемости вложенных средств и получении дохода в свободно конвертируемой валюте. Туристский бизнес стимулирует развитие других отраслей хозяйства: строительства, торговли, сельского хозяйства, производства товаров народного потребления, связи и т. д. и привлекает предпринимателей по многим причинам: небольшие стартовые инвестиции, растущий спрос на туристические услуги.

Дифференциация степени доходности различных элементов инфраструктуры туристического предпринимательства ведет к тому, что иностранные инвестиции направляются, прежде всего, в наиболее прибыльные отрасли: транспорта и питания, средств размещения, индустрию развлечений. Так за последние года, доходы, полученные международными корпорациями, резко возросли ввиду изобилия возможностей России для выгодного, в частности иностранного, инвестирования, не подконтрольного налоговому учету нашей страны.

Можно выделить три способа иностранного инвестирования в российское туристическое предпринимательство.

1) Кредитование проекта.

Финансовая структура

(банк)

Варант 1

1 2

Инвестор

Объект инвестирования

4 3

1 - Валютный кредит под гарантию банка

2 - Валютный кредит

3 - Величина кредита + процент по кредиту (инвестору) + Банковский процент

4 - Величина кредита + процент по кредиту

Инвестор

Объект инвестирования

Вариант 2

1

2

1 - Валютный кредит под залог объекта инвестирования

2 - Величина кредита + процент по кредиту

Рис. 1 Кредитование проекта

Кредитование проекта предполагает вложение иностранным инвестором денежных средств в готовый инвестиционный проект. Согласно данным Федерального агентства по туризму на 2010 год, представлены 163 инвестиционных проекта, большая часть из которых представляет собой строительство гостиничных и туристических комплексов на территории России [3].

2) Портфельные инвестиции на фондовом рынке.

Портфель акций

Инвестор

1

2

3

1 – Стоимость портфеля акций

2 – Дивиденды

3 – Разница в рыночной стоимости активов (портфеля)

Рис.2 Портфельные инвестиции

Покупка пакета акций является одним из самых распространенных видов инвестирования со стороны иностранного партнера. Можно привести несколько известных примеров: в феврале 2009 года крупнейший европейский туристический концерн «TUI AG» выкупил 17 % «TUI Mostravel Russia», доля которого теперь составляет 51 %. Весной корпорация «Thomas Cook» проводила переговоры о покупке пакета акций практически со всеми туроператорами из первой десятки, в том числе с компаниями «Натали Турс», «Tez Tour», «VKO Group», «Anex Tour», «Coral Travel», «Капитал Тур» [2].

3) Контракт на управление.

Объект инвестирования

Инвестор

1

2

3

1 – Консультационные, управленческие и иные услуги, накопленный опыт и другие неценовые льготы (преференции)

2 – Передача прав на эксплуатацию и управление

3 – Единовременные выплаты и регулярные отчисления

Рис. 3 Контракт на управление

Контракт на управление – это соглашение, предусматривающее передачу владельцем гостиницы или туристического предприятия прав на осуществление эксплуатации и управления другой фирме. В среднем иностранная управляющая компания (УК) обходится владельцам в 4-8 % от оборота плюс 8-12 % с прибыли. Например, «Rezidor SAS Hospitality» управляет шестью отелями в России: по одному в Москве («Radisson SAS Славянская») и Петербурге («Radisson SAS Royal»), тремя в Сочи и одним в Екатеринбурге. Московским «Swissotel Красные холмы» управляет «Swissotel, Hotels & Resorts», питерскими «Асторией» и «Невским паласом»- соответственно, «Rocco-Forte Hotels» и «Corinthia Group» [1].

Контракт на управление, с одной стороны, делает доступными для туристических предприятий выгоды, сопровождающиеся прямым инвестированием без возникновения проблемы иностранного права собственности, с другой, – ограничивает ответственность туристической корпорации за использование иностранных ресурсов на период, в течение которого они являются необходимыми для местной экономики. К контракту на управление относится франчайзинг, но иностранные операторы не слишком охотно продают франшизу из-за больших опасений, что другие УК не смогут поддерживать марку от чего может пострадать репутация сети.

Несмотря на то, что существует острая необходимость в инвестициях на развитие туристической индустрии России, в стране еще сохранились некоторые препятствия для деятельности иностранных инвесторов и в целом развития туристического предпринимательства: отсутствует четко отработанная система привлечения как отечественных, так и иностранных инвесторов, квалифицированных кадров, высокая степень бюрократизации, вложение средств, как правило, в объекты, находящиеся в Московской и Санкт-Петербургской областях, вследствие высокой инвестиционной привлекательности данных регионов и т.д.

Россия имеет огромный потенциал, с точки зрения туризма (бескрайние широты тайги, девственные леса, горы, озера и реки) и туристического предпринимательства (большие возможности для появления предпринимателей в сфере, например, экстремального туризма). Однако, до тех пор, пока государство не будет заинтересовано в развитии внутреннего туристического предпринимательства и повышении инвестиционной привлекательности российского туризма, говорить о привлечении отечественных и зарубежных инвестиций в данную сферу и об их эффективности не приходится.

Литература:

1. Гостиничный франчайзинг [Электронный ресурс] - [14.02.2010]. - Режим доступа: http://www.bishelp.ru/gde_dengi/fran/otrasl/gostiniza.php

2. Крупные туристические компании на российском рынке [Электронный ресурс] - [20.01.2010]. - Режим доступа:

http://www.infox.ru/business/tourism/2008/11/28/tourism.phtml

3. Федеральное агентство по туризму [Электронный ресурс] - [17.01.2010]. – Режим доступа: http://www.russiatourism.ru/rubriki/-1124140479/